Hoạt động gây quỹ công nghệ sinh học năm 2024: câu chuyện về người có và người không có

Nếu bạn là một công ty khởi nghiệp công nghệ sinh học đang tìm kiếm nguồn vốn vào năm 2024, thì bạn hoặc là đủ may mắn để huy động được khoản tiền đầu tư lên tới chín con số, hoặc là bạn đang phải chật vật tìm kiếm số tiền còn lại.

Trong quý đầu tiên của năm nay, các công ty công nghệ sinh học và dược phẩm đã cùng nhau huy động được 5.9 tỷ đô la trong 209 vòng, theo báo cáo Venture Monitor mới nhất từ ​​PitchBook và Hiệp hội đầu tư mạo hiểm quốc gia (NVCA). Số tiền đô la này tăng so với mức trung bình quý năm 2023, nhưng lại phân bổ trên ít giao dịch hơn. Tổng số giao dịch là thấp nhất kể từ quý 2018 năm 202, trong đó PitchBook ghi nhận 2016 vòng đầu tư mạo hiểm. Trước đó, chỉ có năm XNUMX chứng kiến ​​ít giao dịch như vậy.

Mức giảm đặc biệt thấp trong các giao dịch giai đoạn đầu. Những người theo dõi ngành cho biết các nhà đầu tư vẫn còn e ngại rủi ro và do đó, ưu tiên đầu tư vào các công ty có ứng cử viên thuốc đang trong quá trình phát triển.

“Tôi nghĩ rằng rào cản vẫn còn cao,” Katie McCarthy, giám đốc đổi mới sáng tạo tại Halloran Consulting Group cho biết. “Các nhà đầu tư thực sự đã thiết lập lại kỳ vọng của họ. Họ muốn đảm bảo rằng có một lượng rủi ro hợp lý.”

Những công ty khởi nghiệp đã xoay xở để đi ngược lại xu hướng và huy động được các “vòng gọi vốn lớn” - 100 triệu đô la trở lên - có một số điểm chung.

Thứ nhất, các nhà đầu tư vẫn có khả năng ủng hộ các nhóm quản lý giàu kinh nghiệm. Chris Garabedian, giám đốc danh mục đầu tư tại công ty đầu tư mạo hiểm Perceptive Advisors và là giám đốc điều hành của công ty tăng tốc Xontogeny, chỉ ra công ty khởi nghiệp y học chính xác Mirador Therapeutics. Mirador ra mắt vào tháng 400 với 10.8 triệu đô la vốn đầu tư mạo hiểm. Garabedian lập luận rằng điều khiến một công ty khởi nghiệp trẻ như vậy trở thành một khoản cược chắc chắn cho các nhà đầu tư chính là những người sáng lập: Mark McKenna và một số giám đốc điều hành khác từ Prometheus Biosciences đã bán công ty cuối cùng của họ cho Merck & Co. với giá XNUMX tỷ đô la.

“Nếu bạn có thể đặt cược vào một đội bóng đã được chứng minh... thì thay vì đầu tư 4 triệu đô la vào 10 công ty, hãy đầu tư 400 triệu đô la vào một công ty”, Garabedian nói. “Nếu bạn đầu tư 4 triệu đô la vào 10 công ty, bạn sẽ đa dạng hóa rủi ro, nhưng bạn cũng sẽ phải chịu nhiều rủi ro quản lý hơn”.

Tương tự như vậy, Synnovation Therapeutics, một công ty khởi nghiệp về ung thư ra mắt với 102 triệu đô la vào tháng 145, được điều hành bởi một số cựu giám đốc điều hành của Incyte, những người đã tung ra nhiều loại thuốc thương mại trong nhiệm kỳ của họ tại đó. FogPharma, công ty đã huy động được XNUMX triệu đô la vào tháng XNUMX, được thành lập bởi nhà hóa học và doanh nhân nối tiếp Greg Verdine và hiện đang được điều hành bởi cựu chiến binh Johnson & Johnson Mathai Mammen.

Các nhà đầu tư cũng có xu hướng tài trợ cho khoa học được xác nhận lâm sàng nhiều hơn—tức là các ứng cử viên thuốc đã được thử nghiệm trên người. Cour Pharmaceuticals, công ty đã kết thúc vòng gọi vốn 105 triệu đô la vào tháng 2, đang tiến hành nhiều nghiên cứu Giai đoạn 1 cho các loại thuốc hạt nano của mình và ứng cử viên thuốc giảm đau hàng đầu của Latigo Biotherapeutics đã trong giai đoạn thử nghiệm Giai đoạn 135 khi công ty khởi nghiệp này ra mắt với số tiền 001 triệu đô la vào tháng 3. Hợp chất LTG-XNUMX của Latigo hoạt động theo cùng một cách mà thuốc của Vertex Pharmaceuticals hoạt động, mang lại cho các nhà đầu tư sự tự tin hơn vì thuốc của Vertex gần đây đã thành công trong nghiên cứu Giai đoạn XNUMX.

Carolina Alarco, người sáng lập và hiệu trưởng công ty tư vấn Bio Strategy Advisors, đồng thời là một nhà đầu tư thiên thần, lo ngại rằng điều này sẽ tạo ra một vấn đề thứ cấp: công nghệ sinh học có thể "mất đi lợi thế" khi không ưu tiên các chương trình mới hơn.

“Các CEO và nhà sáng lập giàu kinh nghiệm thường hướng đến các công nghệ và nền tảng đã được chứng minh để có nhiều khả năng thành công nhất”, Alarco nói. “Các nhà khoa học và doanh nhân trẻ, họ có sự đổi mới thực sự. Họ có các phương pháp điều trị thực sự sẽ ra đời trong 10 hoặc 20 năm nữa. Tôi nghĩ chúng ta đang làm hại khoa học khi không mở một số nguồn tài trợ cho các phương pháp tiếp cận có tính đổi mới cao này”.

Tuy nhiên, vẫn còn rất nhiều vốn nằm ngoài dự kiến—và các nhà đầu tư chỉ có thể chờ đợi trong một thời gian nhất định để triển khai. Các công ty đầu tư mạo hiểm thường phải viết séc trong một khoảng thời gian nhất định hoặc trả lại tiền cho các nhà đầu tư của họ.

Perceptive Advisors, công ty của Garabedian, có thời gian đến tháng 2026 năm 515 để chi tiêu quỹ 2021 triệu đô la mà công ty đã đóng vào năm 2020. Một số công ty đầu tư mạo hiểm khác cũng đang rơi vào tình cảnh tương tự: Nhiều công ty đã đóng quỹ cuối cùng của họ vào năm 2021 và 19, khi đại dịch COVID-XNUMX làm dấy lên sự quan tâm mới đối với đầu tư vào công nghệ sinh học.